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[安德利果汁]方正证券调研纪要:宁德时代曝出动力电池产业链大料

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宁德年代和三星LG松下等外国工厂的技能距离在2年左右,这个2年不是说2年后咱们就追上他们了,是2年后大概率能赶上他们现在的水平。技能距离首要体现在良率、安稳性、一致性等方面,良率比不过人家本钱或许就会要高一点。

专家:宁德年代出产部门陈总

首要内容:

宁德年代本年出货的方针是35GWh,现在看大概率完成不了,我便是最近比较闲,直接请假回家度假了。本年估计能完成出货32GWh左右。整车厂给咱们的降价压力巨大,本年均价要压到1元/Wh以下,咱们也在压上游环节,比方隔阂这块毛利太高了,现在还能用40%以上,这个必定要压,能够重视星源原料,星源原料本年咱们方案要要点扶持以下,恩捷占咱们的比重太高了有60%,后边会压到40%以下,星源本年能从做到咱们10%的市场份额,产品的质量和恩捷的距离现已不大了,或许便是耗费多一点。811这个咱们是刚能效批量供货,还没有到达安稳量产,依照年头的方案,咱们规划是三元产能的15%都要811,现在看来是不能了,本年也就占2%-3%,首要供应蔚来和广汽。产能规划这块,不考虑合资厂,国内2018年末,咱们的产能是25GWh,2019年末,产能能够到达55GWh,远期到2025年做到80GWh产能,能够看出这个规划在2020-2025年增幅就没那么大了,咱们的战略是要现在快速扩张,占领市场,后边再扩产首要通过和车企合资的方式来展开。德国区域2021年要做到4GWh,2022年规划14GWh,2025年的方针是规划到100GWh,但这些都得根据2021年这4GWh能不能搞出来。公司后边或许会通过添加库存来做四季度的赢利。7月份产值比较低,估计1.7GWh,8、9月份公司决议即使需求没有起来也会建战略库存产值也要开起来,做一些库房,电池电芯是能够贮存的。做库存一方面做库存削减固定本钱和人员本钱的丢失,还有一点现在的资料本钱是低谷能够多出产一些储藏,最重要的一点便是有必要来做库存完成Q4的赢利率。

具体纪要

和三星LG的技能距离应该是2年左右,这个不是说2年后咱们就反超了,他们也不断进步,是2年后大概率能赶上他们现在的水平,相同道理国内的一些友商和咱们的距离也是这样。

那三星和LG要来国内设厂公司有没有感受到压力好大?

的确很大,现在公司比较清楚的感受到来自三方面压力,三星、LG和松下来国内设厂,第二方面BYD也快速扩产,还有便是一些像欣旺达、孚能这样的二线品牌也在加大力度扩产。

咱们和三星LG技能上有距离,在研制投入上咱们和他们必定数额差多大?

我的研制投入是有根本份额的便是大概是销售收入的15%左右的目标,三星LG的研制投入我不知道有多少。

三星LG来国内之后咱们的本钱优势就没了,是不是价格上也占不到廉价?

这个电池出产,产线不是那么简单仿制的,三星LG到我国来即使他们能够像咱们相同会收购国内的设备原资料,但短期他必定有不服水土,良率必定没有他们大本营里边的安稳产线好,所以本钱必定会比咱们高。

关于产品功能的提高,最中心的是什么,便是咱们要想追上他们,首要要捉住什么?

功能提高这块,最中心的是研制的经历和工艺制程的经历,一个项目研制周期是很长的,最短也要1.5年,要通过重复的试验室里边的试验,反应,评论,不可再打回去从头立项。中心仍是拼研制、拼人才。

公司811这块怎么样,能量产吗?

811能够量产,但制程的参数和良、功能还没有到达规范,所以产值上不来,现在811产线是亏钱的,产一点首要是广汽和蔚来用,产品良率一致性没有到达要求,本来方案811本年要占三元产能的15%,本年实践就出来两条,占三元产能的2%-3%。

电池的一个技能演进,就三元这么老练的系统来说,进一步都是有难度的,长城前几天说要搞电池,然后他声称要做四元电池,这个咱们行业界是给当笑话了,魏老板应该是被忽悠了,彻底不明白电池,他们直接投资搞4元,是彻底不靠谱的。

我之前听宝能的一个专家讲,现在推811有点太急进,公司为什么必定要这么活跃的推811?

推811有必要要抢占先机,一方面能量密度有提高,另一方面,811电池的正极资料本钱削减15%,而正极资料占整个电池本钱40%,这样推811电池本钱能够下降6%左右,从降本增效视点必定要搞的。后边咱们或许还要搞NCA的811。

蔚来的车着火了,吉祥的帝豪也着火了,哪里的问题?

蔚来和帝豪是咱们的电池,但

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